Zgodnie z oczekiwaniami, Komisja postanowiła podnieść stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Obecnie zawierają się one w przedziale 1,5-1,75%. Tym samym bank centralny kontynuuje ścieżkę normalizowania polityki pieniężnej. Rynek w pełni wyceniał wczorajszą podwyżkę i z tego względu, inwestorzy dużo większą wagę przywiązywali do odświeżonego „dot plot”, czyli graficznego przedstawienia oczekiwań członków FOMC względem kształtowania się poziomu stóp procentowych w kolejnych latach.
Przeczytaj także:
Gdyby tylko Polska zrezygnowała ze zmiany czasu, stanowiłoby to spore utrudnienie dla wszystkich
Tak jak zakładaliśmy przed spotkaniem, indywidualne oczekiwania członków FOMC są wyższe od projekcji opublikowanych w grudniu ubiegłego roku. Różnica jednak jest nie jest aż tak duża. Decydenci nadal oczekują, że bieżący rok zakończy się trzema podwyżkami stóp procentowych, wzrosły jednak ich oczekiwania względem podwyżek w 2019 i 2020 r. Zgodnie z nowymi projekcjami, następny rok powinniśmy zakończyć stopami w okolicy poziomu 2,9 proc. – co oznacza, że w 2019 r. powinniśmy spodziewać się trzech podwyżek, o jedną więcej niż zakładano w grudniu. Projekcja na 2020 rok zakłada, że stopy wzrosną do poziomu 3,4 proc., tym samym znajdą o 0,3 p.p wyżej, niż zakładano w poprzednich prognozach
Warto zwrócić uwagę na względnie dużą różnicę między medianą a średnią projekcji przyszłego poziomu stóp procentowych w 2018 roku. O ile mediana oczekiwań pozostała w dużej mierze niezmieniona, tak dość istotnemu zwiększeniu uległ uśredniony „dot”. Może to sugerować, że wielu decydentów jest otwartych na możliwość czterech podwyżek stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych.
Komunikat ze strony banku centralnego był raczej optymistyczny. Wspomniano o „silnym” rynku pracy w Stanach Zjednoczonych i o „poprawiających się w ostatnich miesiącach” perspektywach dla amerykańskiej gospodarki. FED podniósł również prognozę dotyczącą dynamiki PKB. Zgodnie z nowymi szacunkami, w bieżącym tym roku wzrost gospodarczy osiągnie poziom 2,7 proc. – a jeszcze trzy miesiące temu dynamikę PKB w bieżącym roku szacowano na 2,5 proc. Bank w komentarzu poruszył również kwestię inflacji, jednak ogólny pogląd FED na dynamikę cen pozostał raczej niezmieniony.
Pomimo jastrzębiego tonu FED, w następstwie spotkania banku centralnego, dolar amerykański osłabił się o ponad 0,5 proc. względem zarówno euro, jak i polskiego złotego . Reakcja rynku pokazała, że inwestorzy wiązali ze spotkaniem dość duże nadzieje, a ostateczny ton FOMC nie był dla nich wystarczająco "jastrzębi".
Zobacz również:
Nowy kodeks pracy 2018. Będziesz mieć dłuższą dniówkę
Zarówno stanowisko, jak i prognozy banku centralnego potwierdzają, że w 2018 roku powinny mieć miejsce co najmniej trzy podwyżki stóp procentowych w USA. Istnieje również wysokie prawdopodobieństwo, iż – zwłaszcza w przypadku poprawy perspektyw inflacji w Stanach Zjednoczonych – liczba podwyżek wzrośnie do czterech. Jak podkreślaliśmy w poprzednich miesiącach, istnieje pewna rozbieżność pomiędzy rynkową wyceną podwyżek stóp procentowych Rezerwy, a prognozami jej decydentów – zwłaszcza teraz, po podniesieniu przez FOMC prognoz poziomu stóp procentowych w 2019 i 2020 r. Pozostajemy przy stanowisku, że dolar amerykański powinien zyskiwać wraz ze wzrostem rynkowych szacunków dotyczących przyszłych poziomów stóp procentowych w USA.
Współpraca:
Analitycy Ebury: Matthew Ryan, Roman Ziruk
Ceny warzyw i owoców w maju
Dołącz do nas na Facebooku!
Publikujemy najciekawsze artykuły, wydarzenia i konkursy. Jesteśmy tam gdzie nasi czytelnicy!
Kontakt z redakcją
Byłeś świadkiem ważnego zdarzenia? Widziałeś coś interesującego? Zrobiłeś ciekawe zdjęcie lub wideo?
